PT Dayamitra Telekomunikasi Tbk (MTEL) atau Mitratel disebut memiliki fundamental yang baik yang ditopang oleh pertumbuhan bisnis menara dan fiber optik. Hal tersebut tercatat pada perolehan laba bersih MTEL sebesar Rp 1,55 triliun sepanjang Januari-September 2026.

Hingga September 2026, MTEL mencatat pendapatan Rp 7,01 triliun dan EBITDA Rp 5,81 triliun, dengan margin EBITDA tetap terjaga di level 82,9%. Hal ini juga menjadi terjaga profitabilitas perseoran.

"Pertumbuhan laba MTEL memang moderat, tetapi fundamental bisnisnya masih solid. Perusahaan tetap mampu menghasilkan EBITDA lebih dari Rp5,8 triliun dengan margin hampir 83%. Ini menunjukkan kemampuan MTEL menjaga profitabilitas yang tinggi di tengah konsolidasi industri telekomunikasi" ujar analis OCBC Sekuritas, Gani dalam keterangan tertulis, Kamis (12/11/2026).

Mengacu pada laporan keuangan MTEL, segmen penyewaan menara atau tower leasing menghasilkan pendapatan Rp 5,78 triliun, tumbuh 2% dibanding tahun sebelumnya. Dari sisi operasional, MTEL memiliki 40.704 menara dengan 65.037 tenant dan 24.333 kolokasi hingga September 2026.

Rasio penyewaan menara atau tenancy ratio meningkat menjadi 1,60 kali dari 1,55 kali pada periode yang sama tahun sebelumnya. Menurut Gani, peningkatan tenancy ratio merupakan indikator positif karena penambahan penyewa pada menara eksisting berpotensi menghasilkan pendapatan tambahan tanpa memerlukan investasi sebesar pembangunan menara baru.

"Bisnis menara memiliki keunggulan dari sisi skala ekonomi. Ketika jumlah tenant pada aset yang sama meningkat, produktivitas menara juga membaik. Strategi optimalisasi kolokasi seperti ini dapat menjadi salah satu pendorong pertumbuhan pendapatan dan profitabilitas Mitratel ke depan," jelasnya.

Kemampuan menjaga produktivitas aset turut tercermin dari kinerja arus kas perusahaan, di mana sepanjang sembilan bulan pertama 2026 MTEL mencatatkan arus kas bersih dari aktivitas operasi sebesar Rp 5,31 triliun.

Dari sisi neraca, MTEL mencatatkan rasio utang terhadap ekuitas atau debt-to-equity ratio (DER) sebesar 62,6% serta rasio utang bersih terhadap EBITDA sebesar 2,5 kali. Pendapatan segmen fiber meningkat 8,0% menjadi Rp 466 miliar, sedangkan pendapatan tower-related business tumbuh 7,2% menjadi Rp 420 miliar.

Panjang jaringan fiber optik perseroan mencapai 61.496 kilometer, sementara billable fiber length meningkat 13,3% menjadi 76.761 kilometer. Perkembangan tersebut memperlihatkan kontribusi bisnis di luar penyewaan menara yang semakin berkembang.

Gani menilai transformasi bisnis dan meningkatnya kebutuhan jaringan telekomunikasi menjadi peluang pertumbuhan MTEL. Melalui optimalisasi aset, diversifikasi layanan, serta penguatan aspek ESG, kepatuhan, dan manajemen risiko, Mitratel berupaya memperkuat fundamental dan menciptakan nilai jangka panjang.

"MTEL tidak lagi hanya mengandalkan penambahan menara baru. Pertumbuhan bisnis fiber dan layanan infrastruktur pendukung membuka peluang monetisasi aset yang lebih luas. Ini menjadi fondasi penting bagi pengembangan sumber pendapatan baru secara bertahap," pungkasnya.